Nachdem die Bären in der ersten Wochenhälfte nicht in der Lage waren, den S&P 500 unter den Bereich um die 1040 Punkte zu drücken, witterten die Bullen und Anhänger von “buy-the-dip” ihre Chance. Die Konsequenz waren ein mit knapp +3% durchaus beeindruckender Short-Squeeze am Donnerstag und leichte Gewinne zum Wochenschluss. Ob die globalen Probleme wie die europäische Schuldenkrise damit vom Tisch sind wage ich zu bezweifeln. Dazu passt der rapide Anstieg bei den dreimonatigen US T-Bills (Fall der Rendite), der Probleme in naher Zukunft andeutet.

Ziel ist jetzt aber erst einmal der SMA200 (rote Linie) bei ca. 1110 Punkten. Dieser hat bereits zweimal als Widerstand gehalten, dürfte aber bei einem erneuten Anstieg überschritten werden. Das würde dazu führen, dass die zahlreich vorhandenen Bären kapitulieren und ihre Shortpoitionen decken und die Bullen neue Hoffnung schöpfen, alles Schlimme sei vorbei, und ihre Longpositionen ausbauen. Das sollte ausreichen, um den Index bis an die Marke von 1130 Punkten zu schieben, was die Hälfte der Verluste seit Ende April wieder wett machen würde. Spätestens dann wird die Luft aber wieder verdammt dünn, so dass man jetzt den steigenden Kursen nicht hinterher jagen, sondern eher auf einen risikoarmen short warten sollte.

Chart: S&P 500 Index (INX.SPI, US78378X1072) 2010-06-11

Die Frage dabei ist, ob in der folgenden Abwärtsbewegung der Bereich von 1040 bis 1050 Punkten geknackt wird. Wie bereits erwähnt wäre damit der Bereich um die 950 Punkte recht schnell das Ziel.

Chart: S&P 500 Index (INX.SPI, US78378X1072) 2010-06-11

Der Anstieg der Aktienmärkte wird mit einer Erholung des Euro einher gehen, in dem die Mehrheit der Trader jetzt vermutlich short ist. Eine schnelle Erholung bis in die erste Widerstandszone bei $1.25 in der nächsten Woche ist durchaus wahrscheinlich. Diese wird von einem fallenden Goldpreis begleitet werden, weil die Trader ihr Geld aus Gold (und Anleihen) abziehen und sich vermehrt auf risikobehaftete Investments einlassen werden.

Chart: EUR/USD SPOT (EURUS.FX1, EU0009652759) 2010-06-11