Was ist die Ursache für die aktuelle Kredit- und Finanzkrise? Wer hat Schuld? War es der ganze Hypothekenkram, der als Alt-A oder Subprime Mortgage auf den Markt kam? Oder die daraus geschnürten Derivate, die jetzt implodieren? Oder etwa die Häuslebauer in den USA, UK, Spanien oder sonstwo, die es sich eigentlich gar nicht leisten konnten, ein Eigenheim zu kaufen? Oder noch schlimmer, die gierigen angeblichen Besserverdiener, die gleich zwei, drei oder vier Häuser als Investment gekauft haben? Die bösen Investmentbanken? Oder Hedgefonds? Al Qaida? Die OPEC?

Nein, nein, der Grund ist die Einführung der FASB 157, die dafür sorgte, dass illiquide Anlagen nicht mehr zu Fantasiepreisen in den Bücher stehen durften, sondern an einen sogenannten “fair value” angepasst werden mussten (z.B. bei Verkäufen ähnlicher Anlagen durch andere Banken). Erst dadurch wurden die gewaltigen Abschreibungen bei den Investmentbanken ausgelöst. Ohne die FASB 157 wäre also die Welt noch in Ordnung.

Und genau deshalb wird bald alles wieder gut. Im Abschnitt 132 des aktuellen Entwurfs des Emergency Economic Stabilization Act of 2008 steht

SEC. 132. AUTHORITY TO SUSPEND MARK-TO-MARKET ACCOUNTING.
(a) AUTHORITY.—The Securities and Exchange Commission shall have the authority under the securities laws (as such term is defined in section 3(a)(47) of the Securities Exchange Act of 1934 (15 U.S.C. 78c(a)(47)) to suspend, by rule, regulation, or order, the application of Statement Number 157 of the Financial Accounting Standards Board for any issuer (as such term is defined in section 3(a)(8) of such Act) or with respect to any class or category of transaction if the Commission determines that is necessary or appropriate in the public interest and is consistent with the protection of investors.

Sobald der Bailout durch den Kongress abgesegnet ist, kann die SEC also den Banken freie Hand geben, ihre Anlagen wieder zu Fantasiepreisen in den Büchern zu führen. Natürlich nur unter der Bedingung, dass dieses im öffentlichen Interesse oder im Interesse der Investoren ist. Wie gesagt, alles wird gut!