Nach einem stürmischen, ja fast exponentiellen Wachstum seit 2001 ist der Markt für Credit Default Swaps im ersten Halbjahr 2008 erstmals geschrumpft. Das ist Anlass genug, den alten Beitrag “Credit Default Swaps – ein modernes Finanzinstrument?” von vor genau zwei Jahren (!) wieder hervor zu holen. Darin schrieb ich:

Das schnelle Wachstum dieses Marktes habe die die Infrastruktur der Banken überfordert. Im vergangenen Jahr sei ein Fünftel aller Transaktionen mit Kredit-Derivaten fehlerhaft gewesen, weil viele Geschäfte nicht elektronisch, sondern mit Fax und Notizblock abgewickelt wurden.

Wie bitte??? Transaktionen von Tausenden Milliarden Dollar auf Schmierzetteln irgendwo in den Schreibtischschubladen der Händler? Ich frage mich, was passiert, wenn wirklich mal ein großer Kredit komplett ausfällt. Equador? Thailand?

Tja, Equador und Thailand waren damals Wackelkandidaten. Konnte ja keiner ahnen, des es schließlich die Investmentbanken der USA sein werden.

Volumen ausstehender Credit Default Swaps
Quelle: International Swaps and Derivatives Association, Inc.