General Motors: Wie im Börsen-Crash von 1987
Die Aktie von General Motors (GM) ist nach den massiven Kursverlusten im gestrigen Handel wieder dort angekommen, wo sie im Oktober 1987 nach dem großen Börsencrash stand. Das sieht wirklich übel aus. Den Chart für eine größere Ansicht bitte anklicken.
Ja, das sieht bitter aus. Allerdings gab es 1989 einen 2:1 Split. ;)
Ja, und? Die Daten sind selbstverständlich bereinigt hinsichtlich Splits und Dividenden. Ansonsten würden sie absolut keinen Sinn machen. Die damaligen (unbereinigten) Kurse lagen natürlich in ganz anderen Regionen. Hier der von Dir angesprochene Split:
1989-03-29: $41.63
1989-03-28: $83.50
Bei nicht bereinigten Daten würde man den 1:2 Split auch an einem Monat mit ca. -50% (oder im Tageschart ein entsprechendes Gap) erkennen.
Diese Entwicklung bei GM ist natürlich bemerkenswert. Ich finde es ausgesprochen interessant, daher habe ich kurz mal nach den Umsatzzahlen rund um 1987 gesucht. Bestimmt habe ich in der kurzen Zeit nicht die beste Seite, aber immerhin von einer GM Quelle:
“In 1986, General Motors continued to lead industrial organizations worldwide. During one of the automobile industry’s most competitive years ever, GM achieved record sales and revenues of $102.8 billion. GM faced many challenges in 1986 and continued to do so into the 21st Century as it confronted the challenges of foreign competition and a global economy”.
Wie man merkt, der Automarkt war damals auch “most competitive”. Zum Vergleich jedoch: 2007 setzte GM 181.122 Mio. USD um (2006 waren es sogar 205.601 Mio. USD). Das ist fast eine Verdopplung — und der Kurs dümpelt auf 1987er Niveau!
Allerdings (und daher die schlechte Performance) ist die Gewinnentwicklung gar nicht rosig — in den letzten 3 Jahren nur rote Zahlen, 2007 gleicht einem Desaster, 2008 zeichnet sich auch schlecht ab… Und oben drauf stagnieren bzw. fallen die Umsätze auch noch…
Im einem Wort — ein Kurs wie 1987 scheint irgendwo auch gerechtfertigt zu sein angesichts schlechter Profitabilität und Geschäftsentwicklung. Jedoch kann er auch eine nicht zu unterschätzende Chancen bieten, da Revenues doppelt so hoch (ein Turnaround-Kandidat per excellence).
Zumal: Eine Kapitalisierung von — ich reibe mir die Augen — 9,442 Mrd. EUR (14,842 USD) laut Onvista; Yahoo meint: 6,47 Mrd. USD (!!!) ist fast lächerlich, oder? Habe ich mich verguckt??? Die Schulden muss man noch Checken, aber das sind mit Wohlwollen 0,1 x Umsatz! Bin ich irre?
Naja, soweit ich mich erinnere, liegen die Schulden bei ca. $40 Milliarden. Das ist 0,25 x Umsatz. Außerdem sind sie aus dem gröbsten noch nicht raus, da sie bis Anfang Juni immer noch an der alten Produktlinie mit hohen Anteilen an SUVs etc. fest gehalten haben.
Und diesen Fahrzeugtyp werden sie auch mit den neuesten Lockangeboten nicht los: GM to offer zero-percent financing on trucks
Unter dem derzeitigen Management wird sich das Unternehmen nicht erholen können.
Die Lage ist offensichtlich dramatisch! Ford geht es übrigens auch nicht viel besser…
Aber die Marktkapitalisierung von einem richtig riesigen Konzern mit 200 Mrd. Umsatz ist (auf den ersten Blick) mickrig. Zum Vergleich – MAN vom Dax ist ca. 10 Mrd. Wert, macht ca. 15 Mrd Umsatz.
Durch den hohen Ölpreis denken jetzt sogar die Amerikaner um und kaufen sich kleiner und vor allem Sprit sparende Auto. Solche Auto hat GM aber in Moment nicht wirklich viel im Angebot. Sie haben die Weiterentwicklung einfach verschlafen