Guten Morgen!

Vor wenigen Tagen hieß es noch, ein totaler Kollaps des Finanzsystems stehe kurz bevor. Alle haben sich Edelmetalle gekauft oder Bargeld abgehoben, da nicht einmal Geldmarktfonds als sicher angesehen wurden. Nach einem Überbrückungskredit – zugegeben einem recht großen – durch die Notenbanken hat sich die Lage zu Wochenanfang stabilisiert, um gestern nach einigen Nachrichten zu neuen Übernahmen (Fusion von TD Ameritrade (AMTD) und E Trade Financial (ETFC), Dubai World kauft fast 10% von MGM Mirage (MGM), und mal wieder die Nymex (NMX)) sowie guten Nachrichten vom Häuslebauer Toll Brothers (TOL) und der Minengesellschaft BHP Billiton (BHP) wieder zurück in den Bullen-Modus zu wechseln. Raus aus Anleihen, rein in Aktien. Die Fed wird’s schon richten. Also alles nicht so schlimm?

Ich bin der Meinung, dass die aktuelle Blauäugigkeit genau so falsch ist, wie die Panik der letzten beiden Wochen. Hatten wir in den letzten Wochen hauptsächlich Liquiditätsprobleme, da niemand mehr als Gläuber auftreten und etwas verleihen wollte, so werden die immensen Probleme im Kreditmarkt nicht so einfach in ein paar Wochen abgearbeitet sein. So hat sich z.B. die Zahl der gekündigten Kredite mit Zahlungsverzug und die der eingeleiteten Zwangsversteigerungsverfahren in den USA im Juli auf 179600 erhöht, ein Plus von +9% gegenüber Juni, und sogar mit +93% fast eine Verdoppelung im Vergleich zum Vorjahr (→ July foreclosures up 9 percent from June). Dabei ist zu beachten, dass die meisten subprime Kredite mit Lockangeboten wie z.B. niedrigen Anfangszinsen und/oder den ersten 2 Jahren ohne Tilgung erst noch in den nächsten Monaten auf normale Kredite mit angepasstem (d.h. deutlich höherem) Zinssatz umgestellt werden. Irgendjemand wird auf den Schulden und somit den Verlusten sitzen bleiben.

Eine wichtige Aufgabe ist es, sich als Trader nicht von den extremen Emotionen im Markt und in der Finanzpresse anstecken zu lassen. Erzählen können sie uns viel, aber der Chart spricht die Wahrheit. In einer Beruhigung wie in den letzten Tagen geht man long, auch bzw. gerade wenn alle den Weltuntergang heraufbeschwören. In den ersten Anzeichen von Schwäche verkauft man wieder, auch wenn sie uns dann in den nächsten Wochen sagen werden, die Krise sei ausgestanden, die Weltkonjuktur laufe prima, alles tiptop 1A.

Die Vorgaben aus Asien sind aktuell (ca. 8:30 Uhr ) satt grün: Nikkei +2,6%, Hang Seng +2,8%, Kospi +2,3%, Jakarta Composite +3,7%, Strait Times +2,4%. Der FDAX deutet mit einem Plus von 1% ebenfalls einen sehr starken Start in den heutigen Handelan.

Ich wünsche Euch einen erfolgreichen Donnerstag.