Das Ergebnis der Umfrage für die Woche vom 23. bis 27. Juli zum Trader’s Quest Sentiment Index steht fest:

Vielen Dank an alle Teilnehmer! :-)

In der letzten Woche lagen die 65% positiv gestimmten Teilnehmer (darunter auch ich) ziemlich falsch, der DAX sank innerhalb von fünf Handelstagen mit -2,7% recht deutlich. Am Mittwoch und am Freitag erlitt er die stärksten Verluste.

Mit dem Markt kippte scheinbar auch die Stimmung: gut die Hälfte der Teilnehmer an der Umfrage ist für die kommende Woche negativ eingestellt. Auch ich befinde mich wieder bei der Mehrheit. Sollte ich wieder falsch liegen, und die Umfrage sich ein weiteres Mal als guter Kontraindikator erweisen, so werde ich in Zukunft vermutlich gegen meine Einschätzung in den Markt gehen. ;-)

Aber so langsam häufen sich die negativen Nachrichten, und früher oder später können sie nicht mehr ignoriert werden. Die Probleme im Bereich der subprime Kredite sind mittlerweile in den Markt eingepreist, vorausgesetzt es tauchen nicht täglich neue Pleiten bei den Hedge Fonds auf. Die Berichtssaison in den USA ist nicht so positiv angelaufen, wie viele erwartet hatten. Mal sehen, wie sich die deutschen Unternehmen in der kommenden Woche schlagen werden.

Was aber weitaus schwerer wiegt und von vielen noch vernachlässigt wird ist der schwache Dollar gegenüber dem Euro und so langsam auch wieder dem Japanischen Yen. Die Schwäche des Dollar gegen den Euro bedeutet natürlich eine Verteuerung der aus der EU importierten Waren. Für die Eurozone, und hier vor allem für Deutschland wird das in einem Rückgang der Exporte in die USA resultieren, da kann Steinbrück den starken Euro so doll liebhaben wie er will. Dass unsere Binnenkonjunktur das abfangen kann, wage ich zu bezweifeln.

Auf der anderen Seite des Atlantik führt ein schwächer werdender Dollar zu steigenden Importpreisen, und steigende Importpreise sind nichts anderes als importierte Inflation. Good bye, Zinssenkungsfantasie.

Naja, und was ein gegenüber dem Dollar wieder erstarkender Yen für die berühmt-berüchtigten Carrytrades bedeutet, dürfte sich auch schon herum gesprochen haben. Auch hier ist dann eine Stützung des Dollar durch Zinsanhebungen bis Ende des Jahres angezeigt. Ebenfalls in Richtung Zinsanhebungen zeigt der erneut stark anziehende Goldpreis. Diese dürften im vierten Quartal die Zündung eines langfristigen Bärenmarktes sein.

Nun noch kurz zu den Charts: seit den Three Black Crows im Juni fällt es dem DAX schwer, neue Hochs zu erreichen. Er befindet sich in einer Seitwärtsbewegung zwischen ca. 7750 und 8100 Punkten. Als erstes gilt es das Julitief bei 7800 Punkten zu beachten, unter 7750 Punkten sollte es eine schnellen Rutsch auf 7500 Punkte geben, um das Junitief zu testen. Mir fällt aktuell kein Katalysator ein, der den DAX schnell wieder auf 8100 Punkte heben könnte. Ein ähnliches Bild liefert der S&P 500 Index in den USA.

Ich wünsche Euch eine spannende und erfolgreiche Woche.

Vorangegangene Ergebnisse