co.don ad hoc Mitteilung 2005-11-21
Die gestrige ad hoc Mitteilung der co.don AG (CNW, DE0005173603) ist schon etwas so Besonderes, dass man sich diese genauer anschauen sollte:
Teltow, 21. November 2005 – Der Vorstand der co.don® AG, Teltow, hat heute, am 21. November 2005, vorbehaltlich der Zustimmung des Aufsichtsrats beschlossen, das Grundkapital der Gesellschaft von derzeit 5.509.116,00 Euro gegen Bareinlagen um 2.504.558,00 Euro auf 8.013.674,00 Euro durch Ausgabe von 2.504.558 neuen, auf den Inhaber lautenden Stückaktien zum Ausgabebetrag von 1,10 Euro je Aktie, mithin zum Gesamtausgabebetrag von 2.755.013,80 Euro durch Ausnutzung des gesamten bestehenden genehmigten Kapitals zu erhöhen. Das Bezugsrecht der Aktionäre wird ausgeschlossen. Zur Zeichnung und Übernahme der neuen Aktien sollen sechs private Finanzinvestoren zugelassen werden, die sich gegenüber der co.don® AG zur Zeichnung und Übernahme der neuen Aktien vertraglich verpflichtet haben.
Die Ausgabe neuer Aktien zu 1,10 EUR, also knapp 2 EUR – oder anders ausgedrückt ca. 67% – unterhalb des aktuellen Kurses vor der Veröffentlichung, unter Ausschluss der Aktionäre ist schon ein Hammer. Mich wundert, dass der Kurs gestern "nur" um 22% eigeknickt ist. Heute dürfte der Kurs weiter nachgeben.
Die zu einer international tätigen Unternehmensgruppe gehörenden, in den USA ansässigen Gesellschaft (“der potentielle strategische Investor”), mit der die co.don® AG seit einigen Monaten über eine Kooperation bei Vertrieb und Marketing der Produkte beider Seiten sowie im Bereich der Forschung und Entwicklung verhandelt, wird im Rahmen der Kapitalerhöhung keine neuen Aktien übernehmen. Die Verhandlungen, die in einigen Punkten bisher noch nicht zu einer Einigung geführt haben, werden aber fortgesetzt.
Hier wird es noch interessanter. Ein "potenzieller strategischer Investor"(!), zugleich auch potenzieller Partner für Vertrieb und Marketing, investiert zu Preisen von 2/3 unter dem aktuellem Kurs keinen einzigen Cent. Dieses ist ein ganz klarer Hinweis an die Aktionäre, wie die Aussage "in einigen Punkten bisher noch nicht zu einer Einigung geführt haben" zu interpretieren ist. Ich persönlich vermute, es wird keine Einigung geben.
Der Zufluß flüssiger Mittel aus der Kapitalerhöhung wird den Liquiditätsbedarf der Gesellschaft bis in die zweite Hälfte des Jahres 2007 decken und die Grundlage dafür schaffen, daß sich die co.don® AG weiterentwickeln und ihre Verhandlungen mit potentiellen Kooperationspartnern fortsetzen kann.
Zumindest hat man sich durch diesen immensen Vertrauensverlust etwas Zeit erkauft, um Geschäft und Partner auf die Beine zu stellen.
Nach knapp einer Handelsstunde liegen die Aktien von co.don aktuell bei 2,66 EUR (+10.4%). Das nehme ich unter großer Verwunderung zur Kenntnis.
co.don hat mit 3,35 EUR (+39%) gerade ein neues Tageshoch markiert und ist somit wieder auf dem Stand von gestern vor der ad hoc Mitteilung. Da lag ich scheinbar komplett falsch, zum Glück ohne Geld auf den Tisch gelegt zu haben.
aktienrechtlich ist mir das nicht klar. meinem kenntnisstand nach dürfte das nicht durchgehen.
riecht nach shorteindeckung die KE.
Naja, dass Shorteindeckungen über eine KE laufen glaube ich nicht. Kann aber sein, dass die neuen Investoren im Laufe der Verhandlung short Positionen aufgebaut haben. Wäre dann vermutlich nicht ganz ok, milde ausgedrückt. Aber wenn man 2,5 Mio. Aktien zu 1,10 EUR kaufen kann, dann muss man “nur” ca. 1/3 wieder zu 3 EUR über die Börse verticken, schon ist man +/-0. Für die Aktionäre ist das natürlich nicht besonders schön, weil es sich hier um neue Aktien handelt, die das Ergebnis verwässern. Heute geht es auch schon wieder gut bergab. Tageshoch war gestern 3,55 EUR, aktuell ist der Preis wieder bei 2,85 EUR (-15%).
Mich wundert nur, dass gestern wie gestört gekauft wurde. Das ist so, als wenn ich in einem Elektroladen einen Fernseher für 1000 EUR kaufen will, neben mir ein anderer Kunde den Preis auf 350 EUR herunter handelt und ich dann sage: “Mir egal, ich bezahle die 1000 EUR.”